Der Chefökonom der Weltbank hat eine dringende Überarbeitung des Systems zur Verwaltung untragbarer Schulden gefordert, da die Institution vor einer nächsten Welle von Staatsbankrotten durch Entwicklungsländer warnt.
Ein Anstieg der Kreditkosten weltweit sowie ein starker Dollar und eine hohe Inflation haben es einigen Entwicklungsländern schwer gemacht, ihre Schulden in Fremd- und Landeswährung zu bedienen.
Indermit Gill, Chefökonom der in Washington ansässigen Organisation, sagte in einem Interview mit der Financial Times, dass der bestehende Rahmen für den Umgang mit der untragbaren Schuldenlast nicht mehr zweckdienlich sei und „verändert werden muss“.
„Wir wenden ein Restrukturierungsmodell an, das für eine andere Ära konzipiert wurde“, sagte Gill und fügte hinzu, dass das derzeitige System „zu wenig, zu spät“ für ausfallgefährdete Länder und „zu verzerrt“ zugunsten von Gläubigern sei.
Die Weltbank hat davor gewarnt, dass Länder zunehmend mit steigenden Schuldendienstkosten und Belastungen der öffentlichen Finanzen zu kämpfen haben, die durch mehrere Krisen verursacht werden, darunter die Pandemie und der Krieg Russlands in der Ukraine.
Das schwache globale Wachstum mache es noch dringlicher, das Problem jetzt anzugehen, sagte er. „Unsere beste Prognose für das nächste Jahr ist ein Drittel niedriger als noch vor einigen Monaten, und 2024 sieht nicht viel besser aus“, sagte er und fügte hinzu, dass Umschuldungen „ein Zugunglück sein könnten“.
Kritiker sagen, dass die Bemühungen zur Bewältigung der steigenden Schulden in Fällen wie Sambia, Sri Lanka und Ghana zu langsam vorangekommen sind, was diese Woche der Fall war die letzte sich entwickelnde Volkswirtschaft, die zahlungsunfähig wird.
„Du kannst lange Perioden haben [between problems arising and being resolved] in der sehr schlimme Dinge passieren können“, sagte Gill. Es dauerte fast Sambia 2 Jahre nach Ausfall eines IWF-Darlehens.
Gill machte das Fehlen eines weltweit vereinbarten Satzes von Standards für die Verzögerungen verantwortlich und sagte, dass der Umgang mit Ausfällen und Umstrukturierungen auf Fall-zu-Fall-Basis „das gleiche Problem fünf Jahre später“ geschaffen habe.
„Wir brauchen unbedingt einen einheitlichen Ansatz“, sagte Gill. „Sonst bastelt man nur herum und hofft, dass das Wachstum anzieht und das Problem verschwindet.“
Die Entlastung, sagte er, sollte erheblich genug sein, um die Schuldner auf einen nachhaltigen Wachstumspfad zu bringen, und bedeuten, dass alle Gläubiger eine gleiche Last tragen.
Der aktuelle Ansatz zur Umschuldung wurde während der Schuldenkrisen der Schwellenländer Ende des 20. Jahrhunderts konzipiert, als die Gläubiger größtenteils westliche Regierungen und Geschäftsbanken waren.
Seitdem sind China, Indien und Saudi-Arabien jedoch zu immer wichtigeren Akteuren bei der Finanzierung der ärmsten Länder geworden. Die in der Vergangenheit beteiligten Banken wurden inzwischen durch Tausende von Anleihegläubigern ersetzt.
Regierungen wenden sich auch zunehmend an nationale Institutionen als Finanzierungsquellen. In Ghana und Sri Lanka ist etwa die Hälfte der Staatsschulden bei inländischen Kreditgebern geschuldet. Bei anderen notleidenden Schuldnern wie Ägypten und Pakistan ist der Anteil deutlich höher. Jeder Ausfall riskiert Chaos in den nationalen Bankensystemen.
Standardverfahren zur Umschuldung beinhalten, dass der IWF und die Weltbank eine Schuldentragfähigkeitsanalyse durchführen, um das Ausmaß des Problems zu beurteilen, bevor sie den Betrag des Schuldenerlasses berechnen, der zur Wiederherstellung der Schuldentragfähigkeit erforderlich ist, und den Schuldner auf den Weg des Wirtschaftswachstums bringen. Die Gläubigerregierungen einigen sich dann auf die Höhe der Hilfe, die sie gewähren werden – ein Schritt, der normalerweise eine Rettungsaktion des IWF freisetzt. Der Prozess endet, wenn die Schuldnerregierung dafür verantwortlich ist, von ihren kommerziellen Gläubigern die gleichen Bedingungen zu erhalten, die sie dem öffentlichen Sektor bieten.
Die großen Vermögensverwalter, die Anleihegläubiger vertreten, wollen früher in die Gespräche eingebunden werden.
Ein Versuch, die Dominanz westlicher Regierungen im Schuldenlösungsprozess zu brechen, kam zu Beginn der Pandemie aus der Gruppe der großen G20-Volkswirtschaften, zu der China, Indien und Saudi-Arabien gehören. Aber ihre Initiative zur Aussetzung des Schuldendienstes konnte sich nicht durchsetzen, da sich nur drei Länder – Sambia, Äthiopien und Tschad – dem aus der Initiative entstandenen Rahmen anschlossen.
Gill sagte, der größte Fehler des neuen Rahmens sei die Einführung der Möglichkeit, dass gewerbliche Gläubiger sich aus jeglichen Schuldenerlassverfahren heraushalten – ein Fehler, der riskiere, Regierungen den Zugang zu ausländischen Kapitalmärkten abzuschneiden.
Ein neues System der Umschuldung solle anerkennen, dass „Länder Zugang zum Markt haben“ und diesen „weiterhin haben“.