- Laut Fundstrat fordert der Rentenmarkt den Bluff der Fed bei ihren geplanten Zinserhöhungen für 2023.
- Dies sind gute Nachrichten für den Aktienmarkt, da eine gemäßigtere Fed von den Anlegern begrüßt würde.
- „Der Rentenmarkt rief die Fed im Jahr 2022 an und sagt jetzt, dass die Fed im Jahr 2023 zurückhaltend sein wird … obwohl die Fed es noch nicht weiß“, sagte Fundstrat.
Laut einer Mitteilung vom Freitag beginnt der Anleihemarkt, den Bluff der Federal Reserve zu entlarven, dass sie die Zinsen im Jahr 2023 erneut anheben wird Fundstratund das sind gute Nachrichten für die Börse.
Die Notiz hob hervor, wie die Rendite von 2-jährigen US-Staatsanleihen ein Händchen dafür hat, zu erkennen, wo der Fed Funds Rate in Zukunft am ehesten landen wird, wie es im Januar dieses Jahres der Fall war, als die 2-jährige Rendite schnell rund 1 % erreichte. während die Fed Funds Rate nahe Null blieb.
Sogar Jeff Gundlach von DoubleLine Capital sagte, die Fed könne ersetzt werden durch die 2-Jahres-Treasury-Rendite, weil die Fed nur folgt, was die 2-Jahres-Rendite tut.
Fed-Chef Jerome Powell hat die Zinserhöhungen soweit aufgeholt, dass die 2-Jahres-Treasury-Rendite endlich unter den aktuellen Fed-Fonds-Satz gefallen ist.
Zu FOMC-Sitzung diese Woche, Die Fed prognostizierte für das Jahresende 2023 einen Federal Funds Rate von 5,1 %, was drei weitere Zinserhöhungen um 25 Basispunkte im nächsten Jahr vorschlägt. Aber die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen ist seit ihrem Höchststand von fast 4,75 % Anfang November gesunken und liegt heute bei etwa 4,25 %.
Das liegt unter dem aktuellen Fed Funds-Satz von 4,38 %, und das bedeutet, dass die Fed ihre Zinserhöhungen ab hier entweder aussetzen oder sogar kürzen wird, so Fundstrat.
“Im Jahr 2022 forderte der Rentenmarkt Fed-Maßnahmen lange vor der Fed. Und wenn das bis 2023 so weitergeht, sagt der Rentenmarkt, dass die Fed bald zurückhaltend werden wird. Das sind gute Nachrichten für Aktien”, sagte Tom Lee von Fundstrat .
Und die Fed habe guten Grund, die Zinserhöhungen zu unterbrechen, sagte Lee, da die Inflation deutliche Anzeichen einer Verlangsamung von ihren Zyklushochs gezeigt habe und die Stellenangebote nachzulassen beginnen.
„Es wird wichtig sein, dass sich der Arbeitsmarkt abschwächt, und das ist es, was sichtbar ist … LinkUp sieht für November einen Rückgang der JOLTS um 4,1 %. Dies bringt die Gesamtzahl der Stellenangebote unter 10 Millionen auf 9,9 Millionen, den niedrigsten Stand seit Anfang 2021“, sagte Lee.
„Die Zahl der Neueinstellungen ist die niedrigste seit 2021. Dies ist eine zweijährige Entspannung der Arbeitsmärkte, daher sieht es so aus, als würde sich das Lohnwachstum 2023 wahrscheinlich verlangsamen. Dies würde die Fed wahrscheinlich weiter dazu anregen, entgegenkommender zu sein“, sagte Lee erklärt. .
Dadurch kann der Aktienmarkt im Jahr 2023 zulegen, weil die Anleger „zu pessimistisch“ sind und der Aktienmarkt in ähnlichen wirtschaftlichen Stressphasen wie heute, wie Ende der 1990er, 1970er und Anfang der 1980er Jahre, als die Inflation hoch war, bereits Gewinne verzeichnet hat und die Fed erhöhte aggressiv die Zinsen.
Darüber hinaus haben die Unternehmensgewinne seit Ende 2019 die Börsengewinne übertroffen, was darauf hindeutet, dass die Aktienkurse immer noch steigen.
„Die Aktien sind seit Ende 2019 um 25 % gestiegen, [while] Der Gewinn pro Aktie ist um 35 % gestiegen. Das Ergebnis übertraf die Kurssteigerung weiter [the] letzten drei Jahren“, sagte Lee. Der Anlagestratege erwartet, dass der S&P 500 im Jahr 2023 um 20 % auf 4.750 steigen wird.