LONDON, 21. Dezember (Reuters) – Die globalen Aktien stiegen am Mittwoch und erlangten wieder etwas Stabilität, nachdem die Bank of Japan die Märkte mit einer überraschenden Entscheidung erschütterte, ihre enge Leine bei den Renditen von Staatsanleihen zu lockern, was den Yen zu seinem größten Eintagesgewinn gegenüber dem Yen trieb US-Dollar in 24 Jahren.
Der MSCI All World Index (.MIWD00000PUS) stieg an diesem Tag um 0,1 %, obwohl er auf dem Weg zu einem Rückgang um 4,4 % im Dezember ist. In diesem Jahr wird der Index voraussichtlich in acht von zwölf Monaten gefallen sein, das gleiche Niveau wie 2008 für die Anzahl der monatlichen Verluste, die in einem Kalenderjahr verzeichnet wurden.
In Europa konnten die Aktien einen Teil der Rückgänge vom Vortag ausgleichen, hauptsächlich dank einer Rallye der Sportartikelaktien nach Nike (NÖ), das weltweit größte Sportbekleidungsunternehmen, übertraf die vierteljährlichen Umsatzschätzungen. Die US-Index-Futures stiegen um 0,3 % bis 0,5 %, was darauf hindeutet, dass sich ein Teil dieser Stärke später auf die Eröffnung der Wall Street übertragen könnte.
Am Dienstag erweiterte die Bank of Japan (BOJ) ihre Handelsspanne für die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen um 25 Basispunkte (bps) in beide Richtungen von null auf 50 bps.
Dies löste einen Sprung beim Yen aus, der aufgrund schwacher japanischer Renditen den größten Teil des Jahres gefallen war, sowie Verkäufe am japanischen Aktienmarkt und einen massiven Ausverkauf bei Anleihen auf der ganzen Welt.
Der Schritt der BOJ, der weltweit letzten zurückhaltenden Bastion der Zentralbanken, verstärkte die Besorgnis der Anleger darüber, wie sich die Auswirkungen steigender Zinssätze und anhaltender Inflation auf die Weltwirtschaft auswirken werden.
Die Fondsmanager gehen den Beginn des Jahres 2023 äußerst vorsichtig an, und daher sind die Handelsbedingungen dünn und sehr volatil.
„Wir glauben, dass Rezessionen in die USA und nach Europa kommen, aber es ist derzeit sehr schwierig, die Tiefe dieser Rezessionen einzuschätzen. Das macht es sehr schwierig, das Ertragspotenzial für 2023 einzuschätzen, und daher ist es auch sehr schwierig, die üblichen Überlegungen anzustellen Bewertungen“, Bastien Drut, Chief Macro Thematic Strategist bei CPR, einer Einheit von Amundi, Europas größtem Vermögensverwalter.
„Wir haben bei der Rally im November Gewinne mitgenommen und unsere Aktienpositionierung ist ziemlich schwach“, sagte er.
Der STOXX600 (.STOXX) stieg um fast 1%, getrieben vom Einzelhandelssektor, wo der deutsche Rivale Adidas (ADSGn.DE) und Puma (PUMG.DE) stieg um 8,4 % bzw. 6,9 %, während der britische Sportartikelhändler JD Sports (JD.L) stieg um 5,3 %, was dem FTSE 100 zugute kam (.FTSE) Gewinn von 0,9 %.
Unterdessen legte der Dollar gegenüber einem Korb von Hauptwährungen zu und trieb den Goldpreis auf den höchsten Stand seit sechs Monaten, während Rohöl um 2 % zurückging, nachdem Daten eine Erholung der wöchentlichen Nachfrage zeigten.
Die US-Währung erlitt am Dienstag den größten Tagesrückgang gegenüber dem Yen seit 24 Jahren und fiel um fast 4 %, nachdem die BOJ angekündigt hatte, die langfristigen Zinssätze stärker schwanken zu lassen. Am Mittwoch blieb er gegenüber dem Yen stabil bei 131,665, nahe dem niedrigsten Stand seit Anfang August.
Einige der Haupttreiber der Dollargewinne – ein immer schwächerer Yen, ein schwächelnder chinesischer Yuan und überdimensionale Anstiege der US-Renditen – beginnen sich zu ändern. Der Euro hielt sich stabil bei 1,0627 $, nicht weit entfernt vom Sechsmonatshoch der letzten Woche.
HANDEL TRAGEN
Die Rentenmärkte stehen unter Druck, da die jüngste große Zentralbank, die ihren Rentenmarkt festgebunden hat, damit beginnt, ihren eisernen Griff auf die Renditen zu lockern.
Nicht nur das, die Befürchtung, dass japanische Großanleger, die nach Renditen in Überseemärkten suchen, gezwungen sein könnten, auf einige dieser „Carry“-Trades zu verzichten, um den Anstieg des Yen und die Anleiheverluste auf dem Inlandsmarkt auszugleichen, beflügelte die Märkte mit australischen Anleihen starke Verkäufe und asiatische Anleihewährungen wie der Singapur-Dollar auf dem Rückfuß.
„Es scheint wachsende Vorsicht in Bezug auf die unbeabsichtigte ‚Risikominderung‘ bei der Auflösung von ‚Carry‘ und die Auswirkungen auf riskante Vermögenswerte zu geben“, schrieben die Mizuho-Analysten.
Citi-Analysten sagten, dass die Ruhe an den Aktienmärkten möglicherweise nicht anhält und die Dinge im ausgedünnten Handel zum Jahresende volatil werden könnten.
„Unsere Aktienhändler warnen davor, dass die am stärksten unterbewerteten Marktrisiken ungefähr auf dem Niveau liegen, auf dem sich die strukturelle Inflationsuntergrenze in einer Welt nach COVID einpendeln wird.
„Wir wissen, dass die Fed fest entschlossen ist, die Inflation auf 2 % zu senken und dort zu bleiben, was darauf hindeutet, dass sie möglicherweise viel mehr Schmerzen verursachen muss, als die Märkte derzeit einpreisen, um ihr Ziel zu erreichen“, sagten sie in a Hinweis.
Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen als Benchmark blieben an diesem Tag unverändert bei 3,681 %, nachdem sie über Nacht ein Hoch von 3,772 % erreicht hatten. Die Renditen 10-jähriger japanischer Staatsanleihen schlossen 7 Basispunkte höher bei 0,48 %, nahe der Obergrenze der BOJ von 0,5 %.
Brent-Rohöl-Futures stiegen um 2 % auf 81,59 USD pro Barrel, nachdem Daten zeigten, dass die von Einzelpersonen gehaltenen Ölvorräte in der vergangenen Woche unerwartet gesunken sind.
Zusätzliche Berichterstattung von Naomi Rovnick in London und Tom Westbrook und Vidya Ranganathan in Singapur; Redaktion von Christian Schmollinger und Alexander Smith
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