Anleger verloren Milliarden von Pfund, als drei „Superstar“-Isa-Fondsmanager darum kämpften, ihrem hervorragenden Ruf gerecht zu werden.
Terry Smith, Direktor von Fundsmith Equity, Nick Train von Lindsell Train Global Equity und Tom Slater, der den Scottish Mortgage Investment Trust verwaltet, hoffen alle auf eine deutlich bessere Entwicklung im Jahr 2023.
Fundsmith Equity war im vergangenen Jahr der meistverkaufte Investmentfonds im Vereinigten Königreich und machte Smith der unbestrittene Star der Vermögensverwaltungswelt.
Der Fonds verwaltete auf seinem Höhepunkt 28 Mrd. £, fiel aber zurück ist im vergangenen Jahr um 14,3 % eingebrochen.
Der Fonds ist hauptsächlich in US-Unternehmen investiert, darunter die großen Namen Microsoft, Estee Lauder und der Zigarettenhersteller Philip Morris sowie das europäische Luxusgüterunternehmen Moët Hennessy Louis Vuitton (LVMH).
Smith hat risikoreiche US-Tech-Aktien, die in diesem Jahr eingebrochen sind, weitgehend gemieden und ihm eine noch schlechtere Performance erspart.
Darius McDermott, Geschäftsführer des Investmentfonds-Vergleichsdienstes FundCalibre, sagte, Smith sei vom Ausverkauf am US-Aktienmarkt mitgerissen worden. „Viele hochwertige Unternehmen haben sich in diesem Jahr unterdurchschnittlich entwickelt und Fundsmith Equity getroffen.“
Nick Train verwaltet den Finsbury Growth & Income Trust, der den US-Markt 20 Jahre lang geschlagen hat, aber heute die Situation schwieriger findet. „Ich weiß wirklich nicht, ob wir das noch einmal machen könnten“, gab er kürzlich zu.
Train verwaltet außerdem zusammen mit Michael Lindsell den Lindsell Train Global Equity in Höhe von 6 Mrd. £, der seit drei Jahren hinter seiner Benchmark zurückbleibt.
McDermott sagte, es sei ein sehr konzentrierter Fonds mit nur 20 Aktien, die fast 96 % seiner Gesamtbestände ausmachen.
Das macht ihn angreifbar, wenn nur eines der beiden Unternehmen in seinem Portfolio unterdurchschnittlich abschneidet, und Train hat wenig Spielraum für Fehler. „Die Hauptbeteiligung des Fonds ist die Londoner Börse, die in den letzten zwei Jahren 16,8 % verloren hat. Dies ist ein Faktor, der zur Underperformance beiträgt“, sagte McDermott.
Scottish Mortgage ist der schlechteste Performer von allen. Letztes Jahr war er der meistverkaufte Investmentfonds im Vereinigten Königreich, ist aber jetzt in 12 Monaten um 42,1 % gefallen. Dies reduzierte seinen Wert von über 20 Milliarden Pfund auf seinem Höhepunkt auf rund 11 Milliarden Pfund.
Co-Manager Slater ist auch für US-Aktien beim Fondsmanager Baillie Gifford verantwortlich, der Scottish Mortgage verwaltet. Laut der Plattform AJ Bell hatte das Unternehmen im vergangenen Jahr vier der zehn meistverkauften Investmentfonds.
Doch viele sind in diesem Jahr darunter gefallen Baillie Gifford American, der in zwei Hälften stürzte.
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Der Fonds investiert stark in amerikanische Technologie, ebenso wie Scottish Mortgage, sodass Slater 2022 eine doppelte Katastrophe leitete.
McDermott sagte, die beiden Fonds von Slater zielten auf schnell wachsende US-Unternehmen ab, die während des Booms im letzten Jahr zu himmelhohen Bewertungen gehandelt wurden, als die Investoren sich beeilten, sie zu kaufen. “Sie haben seitdem eine scharfe Kehrtwende erlitten und Slaters Leistung mitgenommen.”
McDermott sagt, er habe trotz der diesjährigen Schwierigkeiten weiterhin Vertrauen in die Drei-Sterne-Fondsmanager. „Sie zielen auf wachstumsstarke Qualitätsunternehmen ab und haben eine gute langfristige Erfolgsbilanz. Dieses Jahr war schwierig, aber wir ermutigen sie, in Zukunft gut abzuschneiden. Wir würden Anlegern nicht zum Verkauf raten.
Laith Khalaf, Leiter der Anlageanalyse bei AJ Bell, sagte, dass selbst die besten Manager nicht garantieren können, den Markt jedes Jahr zu schlagen. „Smith, Train und Slater haben alle eine hervorragende Erfolgsbilanz und wir sollten sie beurteilen, nachdem sich die wirtschaftlichen Aussichten verbessert haben und sich die Aktienmärkte erholt haben.“
Richard Hunter, Head of Markets bei Interactive Investor, sagte: „Isa-Anleger sollten nur für mindestens fünf bis zehn Jahre und vorzugsweise länger Geld in Aktien anlegen, um die kurzfristige Volatilität zu überwinden.